환율 조작

1990년대 강달러 선호 정책은 세계화의 원칙으로서 시행되었으나 미국 노동자들에게 부정적 영향을 끼쳤다. 미국 산업의 경쟁력 약화를 불러왔고, 다른 나라들이 환율을 조작해 미국 노동자들에게 타격을 가하는 수준으로까지 수출을 확대할 기회를 제공했다(사실상무역협정의 일부 규정을 준수하지 않고 우회한 것이다).

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환율 조작은 다음과 같은 과정으로 이루어졌다. 어떤 나라가 자국통화의 가치를 떨어뜨리기 위해 자국 통화를 팔고 다른 나라의 통화(주로 달러)를 사들인다. 수요 공급의 법칙에 따라 그 나라의 통화는 매력을 잃고 가치가 떨어진다. 이러한 행위는 대부분 양자 간 또는 다자간 무역협정에 위배된다. 환율 조작국의 수출품 가격이 인위적으로 하락해 경쟁을 저해하기 때문이다.

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중국의 놀라운 경제 성장 속도는 대체로 이와 같은 행위를 통해 이루어진 것이다.

이제까지 전 세계 지도자들이 서명한 모든 무역협정은 각국이 환율 조작을 묵인했을 때 그 의미를 잃었다. 게다가 폴슨과 그의 후임들 치하에서 미국 재무부는 환율 조작에 거센 반격을 가하지 않았다.

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